En août 2026, les marchés de l’énergie entrent dans une phase plus préoccupante à l’approche de l’hiver. La crise au Moyen-Orient continue de perturber les échanges de GNL, tandis que les stocks européens accusent un retard inédit pour la saison. Cette situation entretient la pression sur les prix du gaz, alors que la demande estivale d’électricité et les épisodes de chaleur mettent également les réseaux à l’épreuve. En France, le bilan reste toutefois plus favorable grâce à une production nucléaire élevée et à des exportations d’électricité record.

Contexte international : une crise énergétique qui s’installe

Six mois après le début du conflit entre les États-Unis et l’Iran, les conséquences sur les marchés mondiaux ne se limitent plus à des réactions ponctuelles des prix. Le blocage du détroit d’Ormuz perturbe durablement les flux énergétiques et oblige les principaux importateurs à revoir leurs stratégies d’approvisionnement.

Le GNL mondial durablement perturbé par le conflit au Moyen-Orient

Le détroit d’Ormuz reste au cœur des préoccupations énergétiques mondiales. Environ un cinquième des volumes mondiaux de pétrole et de GNL y transitent habituellement. Or, après plusieurs mois de conflit, les perturbations du trafic maritime continuent de limiter les exportations de certains producteurs du Golfe.

Le Qatar est particulièrement touché : ses exportations de GNL auraient chuté de 96 % depuis le début de la guerre, avec seulement 18 cargaisons exportées contre 509 sur la même période en 2025. Les États-Unis compensent une partie de ce déficit en augmentant leurs exportations, mais cette réorganisation des flux ne suffit pas à détendre complètement le marché mondial.

Les renouvelables poursuivent leur progression à l’échelle mondiale

Parallèlement, la transition énergétique continue de modifier les équilibres mondiaux. La progression rapide du solaire et de l’éolien réduit progressivement la dépendance de nombreux pays aux combustibles fossiles, mais elle crée également de nouveaux besoins en stockage et en infrastructures électriques.

La Chine est au centre de cette transformation, avec une croissance très rapide de ses capacités renouvelables. Cette évolution ne signifie pas la disparition immédiate des énergies fossiles : le charbon et le gaz gardent encore un rôle important pour garantir la stabilité des systèmes électriques lorsque la production renouvelable est insuffisante.

Marché européen : des stocks de gaz insuffisants à l’approche de l’hiver

Pour l’Europe, le principal problème du mois d’août est désormais clairement identifié : les réserves de gaz sont trop faibles pour la période de l’année. Le continent doit ainsi accélérer son remplissage tout en faisant face à des prix élevés et à une concurrence internationale pour le GNL.

Un retard historique dans le remplissage des stocks

Au 24 août, les stocks de gaz de l’Union européenne n’étaient remplis qu’à 62,99 %, contre environ 79 % en moyenne sur cinq ans à cette période. Un niveau particulièrement faible à quelques semaines du début de la saison de chauffage.

Ce retard s'explique par le niveau très bas des réserves au sortir de l’hiver, mais aussi par les difficultés d’approvisionnement en GNL depuis le début du conflit au Moyen-Orient.
De fait, les importations européennes de GNL ont diminué sur les premiers mois de 2026, alors que la concurrence asiatique pour les cargaisons disponibles s’est renforcée.

L’Europe n’est pas confrontée à une pénurie immédiate, car ses infrastructures permettent encore de diversifier les approvisionnements. Mais le retard accumulé rend le marché beaucoup plus sensible à un hiver froid ou à une nouvelle perturbation des flux.

Des prix du gaz qui restent élevés avant l’hiver

Cette situation se reflète directement sur les marchés. Le TTF européen dépassait 66 €/MWh le 26 août, contre environ 29 €/MWh au début de l’année. Les prix ont plus que doublé en quelques mois.

Le problème est particulièrement préoccupant puisque le niveau actuel des prix réduit l’intérêt économique d’acheter massivement du gaz pendant l’été pour le revendre durant l’hiver. Les opérateurs doivent composer avec un marché où le remplissage des stocks reste nécessaire alors même que les conditions économiques sont défavorables.

Situation en France : un système électrique qui résiste

La situation française est plus favorable que celle du marché gazier européen. Grâce à son parc nucléaire et au développement des renouvelables, la France dispose d’une production électrique abondante et conserve une importante capacité d’exportation.

Une production électrique française toujours abondante

La France a enregistré au premier semestre 2026 un solde record de 51 TWh d’exportations nettes d’électricité. Cette performance s’explique par le rétablissement de la production nucléaire et la progression des énergies renouvelables.

Il s’agit là d’un avantage important face aux marchés européens soumis aux fluctuations du prix du gaz. La France peut produire une grande partie de son électricité avec des moyens bas-carbone et exporter ses excédents vers ses voisins.

La chaleur reste un facteur de vigilance

Cette situation ne signifie pas que le système électrique est totalement à l’abri des effets du changement climatique. Les épisodes de chaleur augmentent la demande liée à la climatisation et peuvent limiter temporairement certaines productions, par exemple lorsque les températures des cours d’eau compliquent le fonctionnement des centrales nucléaires.

Évolution des prix du gaz et de l’électricité et perspectives

Après le rebond observé en juillet, le mois d’août confirme surtout une tendance : le marché du gaz reste durablement sous pression. Pour l’électricité, la situation est plus contrastée, avec des prix dépendant fortement de la météo, de la production renouvelable et de la demande.

Un marché gazier sous pression, une électricité plus contrastée

Sur le marché gazier, le TTF reste élevé, mais les prochaines évolutions dépendront surtout de la capacité des opérateurs à sécuriser suffisamment de volumes avant l’hiver. Pour l’électricité, les écarts peuvent être importants d’une journée à l’autre : une forte production solaire peut faire chuter les prix lorsque la demande est faible, tandis qu’un épisode de chaleur ou une baisse de la production renouvelable peut rapidement provoquer l’effet inverse.

Cette volatilité démontre l’importance de la flexibilité du système électrique. Stockage, pilotage de la consommation et capacités d’ajustement deviennent essentiels pour absorber les variations de production et éviter que les déséquilibres entre l’offre et la demande ne se traduisent par des mouvements trop brutaux des prix.

Quelles perspectives pour l’automne et l’hiver 2026-2027 ?

Les prochaines semaines seront déterminantes pour la sécurité énergétique européenne. L’objectif prioritaire est de rattraper le retard des stocks de gaz avant l’arrivée du froid. La situation dépendra de la capacité à importer suffisamment de GNL et de l’évolution du conflit au Moyen-Orient.

Le risque principal n’est pas une pénurie immédiate, mais une accumulation de facteurs défavorables : 

• stocks faibles
• prix élevés
• concurrence asiatique pour le GNL
• éventuel hiver rigoureux

Si le détroit d’Ormuz reste perturbé jusqu’à la saison de chauffage, les prix pourraient rester durablement élevés. À l’inverse, une amélioration des flux permettrait de réduire rapidement la prime de risque.

En août 2026, le marché européen de l’énergie entre dans une période de vigilance à l’approche de l’hiver. Les stocks de gaz insuffisants et les perturbations du GNL rendent l’Europe plus vulnérable à une nouvelle dégradation du contexte géopolitique. La France bénéficie, quant à elle, d’une situation plus solide sur l’électricité grâce à son parc nucléaire et à ses capacités renouvelables. L’évolution du conflit au Moyen-Orient, le rythme de remplissage des stocks et les conditions météorologiques seront désormais les principaux facteurs à surveiller jusqu’à l’hiver.